美國密歇根州底特律市，希爾頓酒店頂樓餐廳

“Mr.Ye，我也是做私募基金起家的，從來沒有一個基金經理會嫌自己管理的資金太多忙不過來的，巴菲特的合夥人基金現在的規模是33億美金，我管理的RMBT也有25億美金的資產，美林證券這個G3基金現在連10億美金的規模都還沒有達到，我不能理解你們設定單個機構投資認購上限的初衷是什麼？目的又何在呢？”

喬丹-貝爾福特提出的問題其實困惑了他很久，對一個充滿了自信的基金經理來說，能管理的資金量越大，成功的機會就越大，他當然知道美林證券這個G3基金的規模隨着業績的不斷增加而每週都在膨脹，他也知道江葉林一定是使用了1：1的融資槓桿，比起期貨和外匯市場的槓桿率來說，券商信用賬戶這1:1的融資槓桿比例是安全係數應該是相當高的，只是，既然有投資人踊躍的認購，對幾乎零成本的新增認購資金何必拒之千里？這個問題貝爾福特百思不得其解。

“Mr.貝爾福特，我只能說，G3基金是一支風格激進的進取型股票基金，所以我們首先考慮的是控制風險，您也知道大藍籌股票的流動性都很糟糕，要不然我今天也不至於來跟您談從RMBT融券的業務了，因爲需要控制風險，因爲不能讓我們的客戶把所有的雞蛋放在一個籃子裡，所以纔會有那些門檻和單賬戶單次認購限額的設定，我們希望培育G3基金的長線忠實客戶，而不是今天認購明天贖回的投機資金，不知道我這樣的解釋是否令閣下滿意？”

江葉林的話聽上去解釋的通，不過貝爾福特卻依然覺得不可思議，不過江葉林接着的話卻讓他茅塞頓開，

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“Mr.貝爾福特，其實我認爲類似RMBT這樣的信託基金，完全可以用分散投資的辦法認購基金，比如G3基金，本週末的認購，機構賬戶的單次認購上限已經從300萬份臨時上調至1000萬份，您一定看好G3基金的話，可以在美林證券開設RMBT信用賬戶，申請認購1000萬份，等下週末再次開放認購的是，您要是還看好G3基金，那就繼續認購……

鑑於G3基金目前的狀況，我們覺得風險期最大的時刻已經過去，所以，對機構和個人賬戶的認購上限，都只對單次認購額度做了限制而已，理論上一年中你可以認購至少50次，而且，根據認購的進展和基金運營的情況，我們不排除繼續上調單次認購的上限……”

江葉林笑眯眯的看着眼前的貝爾福特，心裡卻更加堅定了繼續採取飢餓營銷的辦法，要讓G3基金的認購成爲一種行業內的精神象徵和時尚風向，讓認購G3基金成爲大家趨之若鶩卻並非唾手可得的稀缺機會，要打造一個王牌基金的傳奇故事，而這一切不過剛剛開始而已。

“本週末的認購上限確實只能是1000萬份麼？那遠遠不夠對衝我們在通用汽車上融券的風險……”貝爾福特撓着頭，覺得自己有點騎虎難下，江葉林的回答卻很堅定，

“Mr.貝爾福特，如果你相信G3基金的前景是光明的，那就像我一直說的那樣，上漲過程中任何時候買入都是值得的，此外，美林證券中心營業部的其他基金您也可以認購呀，截止到本週末，我們中心營業部新成立的基金除了G3基金之外，還有G31和G32基金，這兩個基金既向投資人開放認購，同時也可以認購G3基金，當然，出於控制風險的緣故，目前限定單個基金認購G3基金的比例不能超過50%……”

“G31和G32基金？我們對美林證券的其他基金並沒有太大的興趣……這兩個什麼G31和G32基金對認購門檻和上限有什麼限制麼？另外，美林證券爲什麼不乾脆讓G3基金成爲公募基金呢?我的意思是可以直接在證券市場交易G3基金，而非現在這樣只限於認購和贖回……”貝爾福特覺得自己有點被對方牽着鼻子走，這讓他不免起了好勝之心。

“唔，目前我們不考慮吧G3基金放到市場上去交易，事實上巴菲特的合夥人基金成立三十年來，不也始終是個私募基金麼？”江葉林沒做太多的解釋，貝爾福特其實也猜的到，公募基金受到的限制和條款約束比私募基金大的多，包括投資方向，比例，單個股票的投資額度等等一堆子破事，所以私募有私募的好處，G3基金事實上就是美林證券的內部私募基金，只是除了向個人投資人開放認購之外，同時也接受美林證券旗下其他基金的認購而已。

“另外，G31和G32基金可以視作爲降低門檻滿足一般投資人需求的類G3基金，同樣是每週末公佈淨值和開放認購，每月末公佈持倉組合，每季度分紅除權一次，工作日提前24小時預約即可辦理贖回，個人投資者的門檻是5萬美金，機構投資者的門檻是20萬美金，個人投資賬戶的單次認購上限是300萬份，機構投資者的單次認購上限是1000萬份，當然，我要提醒閣下，大部分機構投資者還是選擇了直接認購G3基金，何況現在上限已經是單次可認購1000萬份，足矣滿足大部分基金的投資要求！”

在93年這個時候，美國證券市場上的投資基金和信託福利計劃多如牛毛，但是大部分基金也就幾千萬到幾個億資金的規模，你想想巴菲特的合夥人基金運行了30年，也只有33億美金的規模而已，而且大部分公募基金對單筆投資都有限額，比如說不超過本基金資金規模的5%-10%，類似RMBT這樣的信託基金滿倉持有通用汽車的股票和債券，只是一種類內部關聯交易的特例而已。

“Mr.Ye，我管理的RMBT旗下25億資產，有沒有興趣來做我的副手，當RMBT信託基金的投資總監，我可以給你20萬的年薪外加年末淨利潤3%的提成……你在美林證券的年薪恐怕也只有10萬美金吧？”喬丹-貝爾福特眼珠子一轉，居然打起了江葉林這個傢伙的主意。

“多謝你的好意，Mr.貝爾福特，暫時來說，我還沒有離開美林證券的計劃，何況您管理的是UAW旗下的通用養老醫療保險信託基金，差不多重要的投資都要通過董事會的授權和批准才行吧？要不然我現在就把1830萬股通用汽車的股票拋掉回籠資金，再把持有的通用汽車3年期企業債券也拋掉，董事會能答應麼？肯定不能吧？你看，我覺得你這個總裁兼董事長看着光鮮賺的錢也不少，可比起我來自由度太小了，跟退休養老沒什麼區別……”

江葉林的回答不出貝爾福特的所料，這位RMBT的董事長兼總裁在自己的權限範圍內只獲得董事會一億美金限額以下的投資許可，超過一個億的投資都需要董事會批准，而且RMBT信託基金主要採取長線投資享受股息和分紅的方式提高收益，類似美林證券G3基金那種融資加全倉賣空賣空一隻股票的方式，在RMBT是絕對行不通的，稍有閃失恐怕幾十萬退休工人就得提起訴訟和指控了！

“Mr.Ye，你就沒有考慮過成立一隻私募基金替自己賺大錢？在我看來，以G3基金的輝煌業績，美林證券只給你10萬美金的年薪簡直是個笑話，難道高盛、摩根史坦利和所羅門兄弟，包括瑞士信貸第一波士頓就沒有派獵頭來找你？在我看來，區區10萬美金簡直是對G3基金和你的侮辱！”貝爾福特看上去一副挖不動美林證券的牆角不罷休的樣子。

“Mr.貝爾福特，多謝你的提醒和好意，以我目前入職美林證券才一個多月的履歷和職場資歷，我認爲10萬美金的年薪是一個可以接受的結果，你也知道在華爾街幹咱們這行，靠的不是固定的薪水收入而是績效獎金……”江葉林笑眯眯的話說了一半，把貝爾福特搞的心癢難耐，忍不住追問道，“那麼美林證券答應年底給你多少分紅和獎金呢？！請原諒我確實很好奇！”

“這個，那我就直說好了，最新的合同補充條款上註明，今年我的年度績效獎金，應該是管理G3基金期間爲美林證券創造的年度淨利潤的3%-8%，門檻是必須達到淨利潤1000萬美金，如果達到1000萬美金的及格線，那我能拿3%也就是30萬的稅前獎金，之後每增加100萬美元的利潤，則增加總利潤額1%的績效獎……”江葉林的回答讓貝爾福特吃了一驚。

要知道對證券公司內部基金而言，利潤的來源之一是收取固定比例的基金管理費，此外就是基金投資利潤的分成比例，當然，類似G3基金這樣短線交易頻繁的進取型基金，交易和融資時產生的佣金和費率，事實上也是爲美林證券創造的收入，在證券市場很多基金的淨資產不過幾千萬美金的情況下，江葉林管理的G3基金一年爲美林證券創造的淨利潤要超過1000萬美金纔有績效獎勵，如果不是基金的規模達到數億的話，這個條件其實是相當苛刻的。