紐約曼哈頓世界金融中心，美林證券中心營業部

親自坐鎮操盤G12和G13基金的老斯頓第一次出山就遭遇了黑天鵝事件，由於江葉林的委託單根據他的要求，或者說和多米尼克達成的默契，事實上場內交易助理多米尼克分批提交委託單給美林證券的交易員諾頓，這使得老斯頓倉促間融不到券的情況下，沒來及在美林證券交易員第一個100萬股拋出的時候及時做空，反而在第二個150萬股拋出的時候選擇了買入，正常來說這也應該是G3基金回補做多的位置，起碼前一週的節奏是這樣！

結果於是一發不可收拾，營業一部的G12和G13基金賬戶合計份額約8000萬份，不過由於之前投資的其他品種和股票並沒有來得及全部清倉，因此當黑天鵝事件發生的時候，這兩個賬戶可動用的資金只有大約一半的份額，4000萬美金而已，所以第二波拋盤150萬股把福特股價砸到54美金每股的時候，老斯頓很是抄了一把底，兩個賬戶合計買入了74萬股福特股票……

問題在於福特股價在第二波跳水後僅僅反彈到54.50，在老斯頓還來不及爲自己的抄底賺了1%的短差而慶祝的時刻，第三波178萬股的拋盤直接摧毀了福特股票上多頭的抄底和抵抗意志，當股價跳水到53美金的時候，戴維-林奇衝進老斯頓的辦公室吼着要他下令全部平倉福特股票的頭寸，因爲是個人都知道黑天鵝事件已經發生，止損甚至反手做空是唯一正確的選擇！

人都有思維慣性，雖然拋盤洶涌但老斯頓隨時擔心營業三部的G3基金會反手做多，到時候這把肉割下去可變成了中心營業部的笑柄，因G3基金在之前三週的操盤過程中，從來沒有讓GE或者福特的股價振幅超過3個百分點以上，總是高位做空下來很快就低位平倉反手做多，因此老斯頓雖然在戴維-林奇的提醒下依然猶豫了那麼一小會兒，接着事情就一發不可收拾。

對美林證券這樣的首屈一指的大券商而言，和其他券商一樣要遵循一個客戶的買賣委託優先的規則，因此無論是抄底買入還是融券賣空，如果券商內部的自營基金和客戶的委託同時提交的話，要優先保證客戶的委託單成交，福特股價跌到53塊的時候，市場發生了多殺多的局面，再加上老斯頓猶豫了那麼半分鐘沒有第一時間止損，因此等見勢不妙再下平倉指令的時候，福特的股價已經跌到了52美金！

G12和G13兩個賬戶在一開始55美金以上的價位融不到券很正常，因爲市場上流通的籌碼本來就少，而營業三部的G3基金一家就持有428萬股的福特股票，這種情況下美林證券總部賬戶短時間內能增加融券的福特股數本來就少的可憐……

事實上美國證券市場化的程度相當高，大藍籌股票是很多信託基金和長期投資基金持倉的首選和重要配置，因此券商本身從證券持有者這邊融券根本不是難題，問題在於，對一天成交量才1000萬股上下的福特汽車股票來說，沒有哪家證券公司會在自己的股票池裡融入太多的福特股票放着等投資者來融券，因爲轉融券本身就要支付融券成本給證券持有者。

這就好比市場的日銷量如果是200萬股福特股票，那券商的可融券額度頂多保持在250萬或者更多點不超過300萬股的程度，而不是莫名的增加庫存到500萬股甚至更多，因爲沒有那麼大的融券需求，尤其市場本身是個T+0的市場，因此買入方隨時可以賣出而降低了融券的需求量。在這起小小的有福特股份引發的小黑天鵝事件的當天，美林證券可提供的福特汽車融券規模是250萬股！基數其實已經相當大！

問題在於，市場上彷彿有一雙眼睛緊緊的盯着福特股價的變動一樣，在G3基金高位賣空的同時，有資金緊隨其後直接加入了融券賣空的行列，本着客戶優先的原則，老斯頓的G12和G13基金在融券委託上楞是沒搶得過那隻看不見的大手，最後福特股價跌幅超過5%的時候，多頭開始多殺多蜂擁而出，這個時候已經不是融券的問題，而是手裡買入的74萬股怎麼搶跑道拋出平倉的問題。

營業一部的G12和G13基金在這天下午的黑天鵝事件中出師不利遭遇重創，74萬股福特股票平均買入價格是54美金，平均清倉價格是52.25，短短20分鐘就虧損了130萬美金，合3.25%，由於股價跳水的速度太快，老斯頓甚至都來不及在平倉後繼續融券賣空，股價就跌到了51.50，成交量則急劇放大，這時候由於超跌使得反彈一觸即發，無論是戴維林奇還是老斯頓都不敢再輕舉妄動，既不敢融券賣空又不敢抄底回補，抄底的話誰知道福特股價會不會繼續往下跳，融券賣空的話，已經高達7.2%的跌幅使得技術面的反彈隨時出現，嘛叫裡外不是人的糾結，這天下午的老斯頓和戴維林奇就是如此。

黑天鵝事件引發的騷動還不止於此，由於信用賬戶保證金制度的存在，G12和G13基金甚至連融資都搶不過先行一步的G3基金，何況還有那麼多因爲福特股票下跌而導致的客戶融資補倉，美林證券雖然是首屈一指的大券商，但可以用於信用賬戶融資的額度也不是無限大，尤其在大量客戶同時追加融資託底的時候，可融資金額度會出現短時間的斷檔，或者說叫做融資等待窗口，這還是一個在交易所交易時主要靠交易員人工撮合交易的時代，因此，不要幻想一分鐘就有多少億調過來的頭寸可供融資。

事實上中心營業部內部自營基金的融資，G3基金佔據了大頭，統共大概10個億的融資資金中，新成立的G3基金一家就融資了1.2億美金，要知道這10個億是給中心營業部超過30個基金和上萬個客戶信用共享的單日融資額度，黑天鵝事件使得當天下午的市場兵荒馬亂一地雞毛，工業藍籌板塊的跌幅出乎所有人的預料，並拖累了大盤指數也向下跌了近2個百分點。

營業三部的G3基金持有的428萬股福特汽車股票，平均賣出價格是55.00，之後融券賣空的428萬股福特汽車平倉買入價格是51.75，事實上，若不是G3基金在51.50的價位開始平倉買入了428萬股，福特汽車收盤時根本不會反彈後停在52.25的價位上，福特汽車股票當天的成交量飆升到2500萬股，其中一半的成交量來自G3基金的賣空買空……

收盤前，G3基金在57.50的平均價位上，用440萬股的買盤把通用汽車的股價從57.125一口氣拉到了60.125，差不多收復了當天所有的跌幅，通用汽車的當日成交量也暴增到了3000萬股的水平上。

如果說週一收盤時G3基金的單位淨值還是1.22/每份的話，在經歷了驚心動魄蕩氣迴腸的週二黑天鵝事件後，G3基金的淨值暴增到1.4795每份，單日暴增了26個百分點！當然，現在，營業三部的G3基金持有的是440萬股的通用汽車股票，理由很簡單，投資大藍籌是G3基金的唯一選擇，作爲全面第一的汽車製造廠商，作爲標普500排名第15的權重成分股，在股價大跌的時候抄底進入，再正常不過了！

這一天的黑天鵝事件中，福特汽車的大大小小的股東和投資人們顯然也經歷了驚魂的一刻，雖然股價起起落落很正常，不過看着自己持有的福特股份毫無症狀的在上一週累計上漲了近8%的情況下，突然單日暴跌最多回吐了上週全部漲幅這種局面讓所有人都驚魂未定，甚至還得感謝收盤前不到20分鐘，那隻無形的大手掃掉蜂擁而出的籌碼把股價穩定在52塊上方，雖然上一週的漲幅煙消雲散，但，起碼頂住了空方的襲擊對吧？

遠在密歇根根州迪爾伯恩市福特汽車總部的小威廉姆-克蘭-福特對福特股價今天的表現很滿意，當然，不會有內幕消息和內部交易，在55美金上方加入做空隊列的有這位持股300萬的福特家族繼承人，不過在52塊的位置他不但回補了之前拋出的股票，甚至還加倉買入了200萬股，這是他臨時能調動的全部資金，現在他持有福特汽車A類普通股200萬股，B類優先股300萬股，而這一切只是個開始而已……

對遠在紐約，僅憑半天功夫就給自己在美林證券密歇根分部開設的信用賬戶上帶來了900萬美金浮動收益的傢伙，小威廉姆很慶幸對方可能會成爲自己的朋友，而不是對手！