漢興接秦之弊丈夫從軍旅老弱轉糧饟作業劇而財匱自天子不能具鈞駟而將相或乘牛車齊民無藏蓋。於是為秦錢重難用更令民鑄錢一黃金一斤約法省禁。而不軌逐利之民蓄積餘業以稽市物物踴騰糶米至石萬錢馬一匹則百金。

天下已平高祖乃令賈人不得衣絲乘車重租稅以困辱之。孝惠、高后時為天下初定復弛商賈之律然市井之子孫亦不得仕宦為吏。量吏祿度官用以賦於民。而山川園池市井租稅之入自天子以至於封君湯沐邑皆各為私奉養焉不領於天下之經費。漕轉山東粟以給中都官歲不過數十萬石。

至孝文時莢錢益多輕乃更鑄四銖錢其文為「半兩」令民縱得自鑄錢。故吳諸侯也以即山鑄錢富埒天子其後卒以叛逆。鄧通大夫也以鑄錢財過王者。故吳、鄧氏錢布天下而鑄錢之禁生焉。

匈奴數侵盜北邊屯戍者多邊粟不足給食當食者。於是募民能輸及轉粟於邊者拜爵爵得至大庶長。

孝景時上郡以西旱亦復脩賣爵令而賤其價以招民；及徒復作得輸粟縣官以除罪。益造苑馬以廣用而宮室列觀輿馬益增脩矣。

至今上即位數歲漢興七十餘年之間國家無事非遇水旱之災民則人給家足都鄙廩庾皆滿而府庫餘貨財。京師之錢累巨萬貫朽而不可校。太倉之粟陳陳相因充溢露積於外至**不可食。眾庶街巷有馬阡陌之間成群而乘字牝者儐而不得聚會。守閭閻者食粱肉為吏者長子孫居官者以為姓號。故人人自愛而重犯法先行義而後絀恥辱焉。當此之時網疏而民富役財驕溢或至兼并豪黨之徒以武斷於鄉曲。宗室有土公卿大夫以下爭於奢侈室廬輿服僭於上無限度。物盛而衰固其變也。

自是之後嚴助、硃買臣等招來東甌事兩越江淮之間蕭然煩費矣。唐蒙、司馬相如開路西南夷鑿山通道千餘里以廣巴蜀巴蜀之民罷焉。彭吳賈滅朝鮮置滄海之郡則燕齊之間靡然動。及王恢設謀馬邑匈奴絕和親侵擾北邊兵連而不解天下苦其勞而干戈日滋。行者齎居者送中外騷擾而相奉百姓抏弊以巧法財賂衰秏而不贍。入物者補官出貨者除罪選舉陵遲廉恥相冒武力進用法嚴令具。興利之臣自此始也。

其後漢將歲以數萬騎出擊胡及車騎將軍■青取匈奴河南地築朔方。當是時漢通西南夷道作者數萬人千里負擔饋糧率十餘鍾致一石散幣於邛僰以集之。數歲道不通蠻夷因以數攻吏兵誅之。悉巴蜀租賦不足以更之乃募豪民田南夷入粟縣官而內受錢於都內。東至滄海之郡人徒之費擬於南夷。又興十萬餘人築衛朔方轉漕甚遼遠自山東咸被其勞費數十百巨萬府庫益虛。乃募民能入奴婢得以終身復為郎增秩及入羊為郎始於此。

其後四年而漢遣大將將六將軍軍十餘萬擊右賢王獲虜萬五千級。明年大將軍將六將軍仍再出擊胡得虜萬九千級。捕斬虜之士受賜黃金二十餘萬斤虜數萬人皆得厚賞衣食仰給縣官；而漢軍之士馬死者十餘萬兵甲之財轉漕之費不與焉。於是大農陳藏錢經秏賦稅既竭猶不足以奉戰士。有司言：「天子曰『朕聞五帝之教不相復而治禹湯之法不同道而王所由殊路而建德一也。北邊未安朕甚悼之。日者大將軍攻匈奴斬虜萬九千級留蹛無所食。議令民得買爵及贖禁錮免減罪』。請置賞官命曰武功爵。級十七萬凡直三十餘萬金。諸買武功爵官者試補吏先除；千夫如五大夫；其有罪又減二等；爵得至樂卿：以顯軍功。」軍功多用越等大者封侯卿大夫小者郎吏。吏道雜而多端則官職秏廢。

自公孫弘以春秋之義繩臣下取漢相張湯用唆文決理為廷尉於是見知之法生而廢格沮誹窮治之獄用矣。其明年淮南、衡山、江都王謀反跡見而公卿尋端治之竟其黨與而坐死者數萬人長吏益慘急而法令明察。

當是之時招尊方正賢良文學之士或至公卿大夫。公孫弘以漢相布被食不重味為天下先。然無益於俗稍騖於功利矣。

其明年驃騎仍再出擊胡獲四萬。其秋渾邪王率數萬之眾來降於是漢車二萬乘迎之。既至受賞賜及有功之士。是歲費凡百餘巨萬。

初先是往十餘歲河決觀梁楚之地固已數困而緣河之郡隄塞河輒決壞費不可勝計。其後番系欲省底柱之漕穿汾、河渠以為溉田作者數萬人；鄭當時為渭漕渠回遠鑿直渠自長安至華陰作者數萬人；朔方亦穿渠作者數萬人：各歷二三期功未就費亦各巨萬十數。

天子為伐胡盛養馬馬之來食長安者數萬匹卒牽掌者關中不足乃調旁近郡。而胡降者皆衣食縣官縣官不給天子乃損膳解乘輿駟出御府禁藏以贍之。

其明年山東被水菑民多飢乏於是天子遣使者虛郡國倉廥以振貧民。猶不足又募豪富人相貸假。尚不能相救乃徙貧民於關以西及充朔方以南新秦中七十餘萬口衣食皆仰給縣官。數歲假予產業使者分部護之冠蓋相望。其費以億計不可勝數。於是縣官大空。

而富商大賈或蹛財役貧轉轂百數廢居居邑封君皆低仰給。冶鑄煮鹽財或累萬金而不佐國家之急黎民重困。於是天子與公卿議更錢造幣以贍用而摧浮淫併兼之徒。是時禁苑有白鹿而少府多銀錫。自孝文更造四銖錢至是歲四十餘年從建元以來用少縣官往往即多銅山而鑄錢民亦間盜鑄錢不可勝數。錢益多而輕物益少而貴。有司言曰：「古者皮幣諸侯以聘享。金有三等黃金為上白金為中赤金為下。今半兩錢法重四銖而奸或盜摩錢里取鋊錢益輕薄而物貴則遠方用幣煩費不省。」乃以白鹿皮方尺緣以藻繢為皮幣直四十萬。王侯宗室朝覲聘享必以皮幣薦璧然後得行。

又造銀錫為白金。以為填用莫如龍地用莫如馬人用莫如龜故白金三品：其一曰重八兩圜之其文龍名曰「白選」直三千；二曰以重差小方之其文馬直五百；三曰復小撱之其文龜直三百。令縣官銷半兩錢更鑄三銖錢文如其重。盜鑄諸金錢罪皆死而吏民之盜鑄白金者不可勝數。

於是以東郭咸陽、孔僅為大農丞領鹽鐵事；桑弘羊以計算用事侍中。咸陽齊之大煮鹽孔僅南陽大冶皆致生累千金故鄭當時進言之。弘羊雒陽賈人子以心計年十三侍中。故三人言利事析秋豪矣。

法既益嚴吏多廢免。兵革數動民多買復及五大夫徵之士益鮮。於是除千夫五大夫為吏不欲者出馬；故吏皆適令伐棘上林作昆明池。

其明年大將軍、驃騎大出擊胡得虜**萬級賞賜五十萬金漢軍馬死者十餘萬匹轉漕車甲之費不與焉。是時財匱戰士頗不得祿矣。

有司言三銖錢輕易奸詐乃更請諸郡國鑄五銖錢周郭其下令不可磨取鋊焉。

大農上鹽鐵丞孔僅、咸陽言：「山海天地之藏也皆宜屬少府陛下不私以屬大農佐賦。原募民自給費因官器作煮鹽官與牢盆。浮食奇民欲擅管山海之貨以致富羨役利細民。其沮事之議不可勝聽。敢私鑄鐵器煮鹽者釱左趾沒入其器物。郡不出鐵者置小鐵官便屬在所縣。」使孔僅、東郭咸陽乘傳舉行天下鹽鐵作官府除故鹽鐵家富者為吏。吏道益雜不選而多賈人矣。

商賈以幣之變多積貨逐利。於是公卿言：「郡國頗被菑害貧民無產業者募徙廣饒之地。陛下損膳省用出禁錢以振元元寬貸賦而民不齊出於南畝商賈滋眾。貧者畜積無有皆仰縣官。異時算軺車賈人緡錢皆有差請算如故。諸賈人末作貰貸賣買居邑稽諸物及商以取利者雖無市籍各以其物自佔率緡錢二千而一算。諸作有租及鑄率緡錢四千一算。非吏比者三老、北邊騎士軺車以一算；商賈人軺車二算；船五丈以上一算。匿不自佔佔不悉戍邊一歲沒入緡錢。有能告者以其半畀之。賈人有市籍者及其家屬皆無得籍名田以便農。敢犯令沒入田僮。」

天子乃思卜式之言召拜式為中郎爵左庶長賜田十頃布告天下使明知之。

初卜式者河南人也以田畜為事。親死式有少弟弟壯式脫身出分獨取畜羊百餘田宅財物盡予弟。式入山牧十餘歲羊致千餘頭買田宅。而其弟盡破其業式輒復分予弟者數矣。是時漢方數使將擊匈奴卜式上書原輸家之半縣官助邊。天子使使問式：「欲官乎？」式曰：「臣少牧不習仕宦不原也。」使問曰：「家豈有冤欲言事乎？」式曰：「臣生與人無分爭。式邑人貧者貸之不善者教順之所居人皆從式式何故見冤於人！無所欲言也。」使者曰：「苟如此子何欲而然？」式曰：「天子誅匈奴愚以為賢者宜死節於邊有財者宜輸委如此而匈奴可滅也。」使者具其言入以聞。天子以語丞相弘。弘曰：「此非人情。不軌之臣不可以為化而亂法原陛下勿許。」於是上久不報式數歲乃罷式。式歸復田牧。歲餘會軍數出渾邪王等降縣官費眾倉府空。其明年貧民大徙皆仰給縣官無以盡贍。卜式持錢二十萬予河南守以給徙民。河南上富人助貧人者籍天子見卜式名識之曰「是固前而欲輸其家半助邊」乃賜式外繇四百人。式又盡復予縣官。是時富豪皆爭匿財唯式尤欲輸之助費。天子於是以式終長者故尊顯以風百姓。

初式不原為郎。上曰：「吾有羊上林中欲令子牧之。」式乃拜為郎布衣屩而牧羊。歲餘羊肥息。上過見其羊善之。式曰：「非獨羊也治民亦猶是也。以時起居；惡者輒斥去毋令敗群。」上以式為奇拜為緱氏令試之緱氏便之。遷為成皋令將漕最。上以為式朴忠拜為齊王太傅。

而孔僅之使天下鑄作器三年中拜為大農列於九卿。而桑弘羊為大農丞筦諸會計事稍稍置均輸以通貨物矣。

始令吏得入穀補官郎至六百石。

自造白金五銖錢後五歲赦吏民之坐盜鑄金錢死者數十萬人。其不覺相殺者不可勝計。赦自出者百餘萬人。然不能半自出天下大抵無慮皆鑄金錢矣。犯者眾吏不能盡誅取於是遣博士褚大、徐偃等分曹循行郡國舉兼并之徒守相為者。而御史大夫張湯方隆貴用事減宣、杜周等為中丞義縱、尹齊、王溫舒等用慘急刻深為九卿而直指夏蘭之屬始出矣。

而大農顏異誅。初異為濟南亭長以廉直稍遷至九卿。上與張湯既造白鹿皮幣問異。異曰：「今王侯朝賀以蒼璧直數千而其皮薦反四十萬本末不相稱。」天子不說。張湯又與異有卻及有人告異以它議事下張湯治異。異與客語客語初令下有不便者

異不應微反脣。湯奏當異九卿見令不便不入言而腹誹論死。自是之後有腹誹之法而公卿大夫多諂諛取容矣。

天子既下緡錢令而尊卜式百姓終莫分財佐縣官於是告緡錢縱矣。

郡國多柬鑄錢錢多輕而公卿請令京師鑄鍾官赤側一當五賦官用非赤側不得行。白金稍賤民不寶用縣官以令禁之無益。歲餘白金終廢不行。

是歲也張湯死而民不思。

其後二歲赤側錢賤民巧法用之不便又廢。於是悉禁郡國無鑄錢專令上林三官鑄。錢既多而令天下非三官錢不得行諸郡國所前鑄錢皆廢銷之輸其銅三官。而民之鑄錢益少計其費不能相當唯真工大奸乃盜為之。

卜式相齊而楊可告緡遍天下中家以上大抵皆遇告。杜周治之獄少反者。乃分遣御史廷尉正監分曹往即治郡國緡錢得民財物以億計奴婢以千萬數田大縣數百頃小縣百餘頃宅亦如之。於是商賈中家以上大率破民偷甘食好衣不事畜藏之產業而縣官有鹽鐵緡錢之故用益饒矣。

益廣關置左右輔。

初大農筦鹽鐵官布多置水衡欲以主鹽鐵；及楊可告緡錢上林財物眾乃令水衡主上林。上林既充滿益廣。是時越欲與漢用船戰逐乃大修昆明池列觀環之。治樓船高十餘丈旗幟加其上甚壯。於是天子感之乃作柏梁台高數十丈。宮室之修由此日麗。

乃分緡錢諸官而水衡、少府、大農、太僕各置農官往往即郡縣比沒入田田之。其沒入奴婢分諸苑養狗馬禽獸及與諸官。諸官益雜置多徒奴婢眾而下河漕度四百萬石及官自糴乃足。

所忠言：「世家子弟富人或鬥雞走狗馬弋獵博戲亂齊民。」乃徵諸犯令相引數千人命曰「株送徒」。入財者得補郎郎選衰矣。

是時山東被河菑及歲不登數年人或相食方一二千里。天子憐之詔曰：「江南火耕水耨令饑民得流就食江淮間欲留留處。」遣使冠蓋相屬於道護之下巴蜀粟以振之。

其明年天子始巡郡國。東度河河東守不意行至不辨自殺。行西逾隴隴西守以行往卒天子從官不得食隴西守自殺。於是上北出蕭關從數萬騎獵新秦中以勒邊兵而歸。新秦中或千里無亭徼於是誅北地太守以下而令民得畜牧邊縣官假馬母三歲而歸及息什一以除告緡用充仞新秦中。

既得寶鼎立後土、太一祠公卿議封禪事而天下郡國皆豫治道橋繕故宮及當馳道縣縣治官儲設供具而望以待幸。

其明年南越反西羌侵邊為桀。於是天子為山東不贍赦天下因南方樓船卒二十餘萬人擊南越數萬人三河以西騎擊西羌又數萬人度河築令居。初置張掖、酒泉郡而上郡、朔方、西河、河西開田官斥塞卒六十萬人戍田之。中國繕道餽糧遠者三千近者千餘里皆仰給大農。邊兵不足乃武庫工官兵器以贍之。車騎馬乏絕縣官錢少買馬難得乃著令令封君以下至三百石以上吏以差出牝馬天下亭亭有畜牸馬歲課息。

齊相卜式上書曰：「臣聞主憂臣辱。南越反臣原父子與齊習船者往死之。」天子下詔曰：「卜式雖躬耕牧不以為利有餘輒助縣官之用。今天下不幸有急而式奮原父子死之雖未戰可謂義形於內。賜爵關內侯金六十斤田十頃。」布告天下天下莫應。列侯以百數皆莫求從軍擊羌、越。至酎少府省金而列侯坐酎金失侯者百餘人。乃拜式為御史大夫。

式既在位見郡國多不便縣官作鹽鐵鐵器苦惡賈貴或彊令民賣買之。而船有算商者少物貴乃因孔僅言船算事。上由是不悅卜式。

漢連兵三歲誅羌滅南越番禺以西至蜀南者置初郡十七且以其故俗治毋賦稅。南陽、漢中以往郡各以地比給初郡吏卒奉食幣物傳車馬被具。而初郡時時小反殺吏漢南方吏卒往誅之間歲萬餘人費皆仰給大農。大農以均輸調鹽鐵助賦故能贍之。然兵所過縣為以訾給毋乏而已不敢言擅賦法矣。

其明年元封元年卜式貶秩為太子太傅。而桑弘羊為治粟都尉領大農盡代僅筦天下鹽鐵。弘羊以諸官各自巿相與爭物故騰躍而天下賦輸或不償其僦費乃請置大農部丞數十人分部主郡國各往往縣置均輸鹽鐵官令遠方各以其物貴時商賈所轉販者為賦而相灌輸。置平準於京師都受天下委輸。召工官治車諸器皆仰給大農。大農之諸官盡籠天下之貨物貴即賣之賤則買之。如此富商大賈無所牟大利則反本而萬物不得騰踴。故抑天下物名曰「平準」。天子以為然許之。於是天子北至朔方東到太山巡海上並北邊以歸。所過賞賜用帛百餘萬匹錢金以巨萬計皆取足大農。

弘羊又請令吏得入粟補官及罪人贖罪。令民能入粟甘泉各有差以復終身不告緡。他郡各輸急處而諸農各致粟山東漕益歲六百萬石。一歲之中太倉、甘泉倉滿。邊餘穀諸物均輸帛五百萬匹。民不益賦而天下用饒。於是弘羊賜爵左庶長黃金再百斤焉。

是歲小旱上令官求雨卜式言曰：「縣官當食租衣稅而已今弘羊令吏坐市列肆販物求利。亨弘羊天乃雨。」

太史公曰：農工商交易之路通而龜貝金錢刀布之幣興焉。所從來久遠自高辛氏之前尚矣靡得而記雲。故書道唐虞之際詩述殷周之世安寧則長庠序先本絀末以禮義防於利；事變多故而亦反是。是以物盛則衰時極而轉一質一文終始之變也。禹貢九州各因其土地所宜人民所多少而納職焉。湯武承弊易變使民不倦各兢兢所以為治而稍陵遲衰微。齊桓公用管仲之謀通輕重之權徼山海之業以朝諸侯用區區之齊顯成霸名。魏用李克盡地力為彊君。自是以後天下爭於戰國貴詐力而賤仁義先富有而後推讓。故庶人之富者或累巨萬而貧者或不厭糟糠；有國彊者或並群小以臣諸侯而弱國或絕祀而滅世。以至於秦卒並海內。虞夏之幣金為三品或黃或白或赤；或錢或布或刀或龜貝。及至秦中一國之幣為等黃金以溢名為上幣；銅錢識曰半兩重如其文為下幣。而珠玉、龜貝、銀錫之屬為器飾寶藏不為幣。然各隨時而輕重無常。於是外攘夷狄內興功業海內之士力耕不足糧饟女子紡績不足衣服。古者嘗竭天下之資財以奉其上猶自以為不足也。無異故云事勢之流相激使然曷足怪焉。

平準之立通貨天下。既入縣官或振華夏。其名刀布其文龍馬。增算告緡裒多益寡。弘羊心計卜式長者。都內充殷取贍郊野。