?《重磅消息！截止今日，香港電燈董事長王子凡先生收購怡和超過7.6%股權，怡和召開董事會！》

《股壇狙擊手再度出山，劍指怡和！》

《莊家搶籌，怡和股票上漲，鹿死誰手！》

《王子凡的真正目標是誰！》

……

當發言人向外公布持股情況時，整個香港都被引爆，怡和股票當日上漲24.5%，成為歷史上增幅最大的一天，不過怡和掌門人凱瑟克卻高興不起來，準確的說很惶恐，怡和股票遭到哄搶，市面上的流通股全部被莊家和投機者買走，正在的股民拿著蠅頭小利出局，當莊家持有的股票達到一定程度時，必定不會滿足於當一個股東，覬覦他這個董事長職位！

除了怡和股票遭到阻擊，香港置地也不容樂觀，阻擊怡和的是以王子凡為中心的財團，以李嘉成為首的財團卻大規模購入置地股票，而且出手更狠，所持有的股票加起來已經成為置地第二，僅次於凱瑟克，兩大核心公司相繼受到攻擊，稍有不慎，怡和系將面臨滅頂之災！

凱瑟克豈會束手就擒？

他與包偉士急謀對策，布置反收購。

凱瑟克道：「我們應該保住怡和，將資金全部抽調出來增持怡和股權！」

包偉士搖頭道：「不，我確信，他們真正的目標是香港置地！」

凱瑟克不得不提醒道：「失去置地，我們損失不了什麼，可失去怡和，我們將失去所有！」

「你說的很對！」包偉士想了一會，表情凝重道：「如果我們把戰場放在怡和，那我們100%會失去置地，可是選在置地主動開戰，有希望贏得這場戰爭，我研究過九龍建業阻擊戰，王子凡擅長聲東擊西，王氏財團真正的目標是置地集團！」

凱瑟克強迫自己冷靜下來，因為鐵娘子撒切爾談判失利，香港股市再次遭受重擊，而且屋漏偏逢連夜雨，這個時候華人財團向怡和系發起總攻，王子凡收購怡和，李嘉成收購置地，似乎是有預謀有組織的一次襲擊，兩方分工明確，局勢糟透了。

而如果王子凡目標不是怡和也是置地，那對他來說似乎是個好消息。

「我現在一點主意也沒有，你說該怎麼辦？」

看到老闆妥協，包偉士如釋重負鬆了口氣，自信無比道：「我們現將李嘉成清出局，然後再與王子凡談判！」

1月18日，怡和策略與所控的文華東方發布聯合聲明，由文華東方按每股4.15元的價格，發行10%新股予怡策，使怡策所持文華東方股權，由略低於35%增至41%。

消息一公布，香港置地這邊急得上火，對眾華商來說不啻當頭一棒，精明的李嘉成亦意識到事態的嚴峻，怡策與文華東方股權的變化，雖與置地無直接關係，卻是怡和拋出的反撲信號，其後，怡和將會隨機拋出一系列的反收購措施。

月底這幾天時間，李嘉成、鄭欲彤、包於剛，以及香港中信集團的榮志堅，數次晤面，商討對策，決定為防指置地效仿文華東方，必須在另一反收購舉措未出籠前，向怡和攤牌。

華人財團動向似乎包偉士預料之中，就連凱瑟克也輕鬆起來，李嘉成團伙中並沒有王氏財團分子，這證明兩方並不是一夥，相反還是競爭對手！

1月18日傍晚，股市收市后，在王子凡密切關注下，李嘉成、鄭欲彤、包於剛、榮志堅等，赴怡和大廈與西門·凱瑟克、包偉士談判，雖是短兵相接，雙方仍彬彬有禮。

李嘉成開門見山，先說明長實系財團收購置地的誠意，然後微微一笑道：「我們願意以8元/股的價格，收購怡和所持的25.3%置地股權！」

凱瑟克對這個價格並不滿意，亦單刀直入，坦率且堅決地表明否定意見：「不成，必須每股17元，這是股災前你鄭重其事開的價格，李先生素以信用為重，不可出爾反爾，置地只是市值下降，實際資產並未損半仙，如何就從17元跌到8元呢？」

李嘉誠平靜地說道：「凱瑟克先生，如果你未得健忘症的話，一定還記得，這17元並非我們雙方敲定的成交價，應該重新議價，你我都在商場呆過這麼多年，我想你一定不會陌生『市價』是一切價格的依據的商場規則，現在置地的市價才八元多一點，我們以高出市價近4成的價格收購，怎麼能說收購價下跌了呢？」

雙方綿里藏針，話含揶揄之意，氣氛氤氳著濃烈的火藥味，素有「沙膽彤」之稱的鄭欲彤，以咄咄逼人的口氣挑起新一輪較量：「既然和談不攏，那隻好市場上見，我們四大集團將宣布以每股12元的價格全面收購，按證券交易慣例，收購方的出價高出市價兩成以上，便可在市場生效，置地的公眾股東會站在我們一邊！」

包偉士以牙還牙，說：「我們將奉陪到底，只要你們不怕攤薄手中的股權的話，置地不是九龍倉，更不是港燈，置地就是置地！是怡和的手中置地！」

凱瑟克怪腔怪調補充道：「你們也不是王子凡，休想從我手中搶走置地！」

李嘉成、鄭欲彤、包於剛臉色鐵青，這個時候提香港電燈，豈不是打他們的臉，說他們不如王子凡！

凱瑟克、包偉士半含半露，又把殺手鐧拋出來，李嘉成等人不願提高半分價格，告辭離開，直接從市場上吸納置地股票，而包偉士醞釀已久的殺招也終於亮相，通過一系列收購重組，怡和所持的置地股權，由25%增至33%多，控股權相當牢固。

李嘉成為首的財團無奈出局，還簽了一個『喪權辱國』的協議，怡和「更勝一籌」的是協議中有個附帶條款，長江實業等華資財團在7年之內，除象徵性股份外，不得再購入怡和系任何一間上市公司的股份，喧鬧數月之久的置地收購戰，就以這種結果降下大幕。

看好這場收購的證券界輿論界均大失所望，一些華文報刊在報道結局時稱，這是「一場不成功的收購」，有些英文報刊則稱這次戰役是「華商滑鐵盧」。

李嘉誠為首的華資財團，為何不決一死戰，較個高低勝負而就這麼草草收兵了呢？

一些跟風的市民甚感納悶兒，再看跟隨王子凡的股民在怡和股票上大賺特賺，不由倍感眼紅。

而對王子凡而言，李嘉成的失敗就是個教訓，他很可能遭遇一樣的待遇，攤牌之前，召開一個內部會議，只有馬世明、霍鍵寧、九龍建業林經理、金牌操盤手趙德勝出席。

王子凡先介紹一遍李嘉成收購置地始末，停頓幾分鐘，留一些反應時間，其實在媒體紕露下，只要有心就可以了解內幕，詢問道：「說說看，為什麼會失敗？」

霍鍵寧道：「我們也在關注這個案子，香港置地主動權始終在凱瑟克家族手上，文華東方按4.15元/股的價格，發行新股予怡策，以增強怡策的控股權，怡策認購文華東方新股后，所持股權必超過35%的全面收購觸發點，怡策按收購及合併條例向文華東方小股東提出全面收購。」

趙德勝補充道：「由於收購價4.15元低於該公司資產值6元，文華東方少數股東對收購計劃反應冷淡，這正中怡和下懷，不必動用大量資金，又可使所持文華東方股權超過收購觸發點，這樣，怡策所持的股權由35%增至41%，文華東方可保萬無一失，收購方不可能通過全面收購使其控股數過50%的絕對數，因為被收購方可反收購，能輕而易舉再增購9%的股權，以達到過半的絕對控股量！」

霍鍵寧點了點頭，補充道：「包偉士拋出的殺手鐧，是置地將步文華東方後塵，如法炮製。」

馬世明道：「置地效仿文華東方，將會使華資財團陷於極被動的局面。」

霍鍵寧額首道：「如果我們能從李先生手中回購置地股權，你對我們而言……」

這個王子凡早就想到了，不過李嘉成做的很絕，搖頭道：「沒用的，李嘉成已經與置地集團達成協議，置地從華資財團手中，以6.95元/股的價格贖回8.2%股權，共耗14.34億資金，這意味著，置地總估價為約170億港元，華資財團若想全面收購達到50%略多的絕對控股權，得耗資100億以上，事實上，怡和不會坐以待斃，在收購反收購的價格戰中，股價必會不斷抬高，以李嘉成為首華資財團欲獲全勝，所需的資金遠遠會超過這個數，而華資四財團是否能在發起全面收購的短暫限期內籌措這麼多現金，尚是個未知數。

怡和控股數近26%，已優勢在先，況且怡和售出港燈和香港電話的股權后，已從最困難的谷底走出，業務漸入順境，怡和系儘管大量出售本港和海外企業，仍是本港最大的綜合性集團，除銀行外，市值僅次於長實系，凱瑟克家族在海外還擁有不少非怡和系資產，有人估計，其控有資產在王子凡和李嘉成總和上。

即使能控得置地，必付出極昂貴的代價——這不是李嘉成所希望的。

李嘉成李嘉誠是個商戰高手，而非民族鬥士，他習慣於權衡商業利益，而不會將其撇在一邊決一死戰，以痛打落水狗的精神窮追不捨。

況且，對方仍是一頭老獅子，雖垂暮，餘威尚在。

總結完，王子凡心情還是平靜不下來，在華資財團中，有一位引人注目的幹將——中信集團的榮志堅！

這位榮先生不是香港人，而是大陸人！

這使得新財團帶有中資背景，特別是撒切爾即將妥協的情況下，很多人都認為急劇膨脹的中資將要在1997年後取代英資，雖然是一種錯誤觀念，卻能看出中資背景有多麼吃香，榮志堅和李嘉成搞到一起，就是砸他的招牌，這一點尤為重要。